Keyfacts:

• Ein digitaler Euro der Europäischen Zentralbank (EZB) könnte in drei Jahren Realität sein.
• Den Anforderungen der Industrie an synchronisierte und autonome Zahlungsströme wird er aber nicht gerecht.
• Für Geschäftsmodelle wie Pay-per-Use oder Zahlungen von Maschine zu Maschine könnte der Giralgeld-Token die Lösung sein.

Wettbewerb sorgt für Innovation: Angetrieben von privaten Initiativen wie Diem von Meta, dem Digital Yuan aus China oder US-amerikanischen Payments- und Kartenanbietern entschied sich die Europäische Zentralbank (EZB) vor etwas mehr als einem Jahr, ein Projekt zum digitalen Euro zu starten und dessen Einführung zu prüfen. Im Oktober 2021 begann die zweijährige Untersuchungsphase. Schon heute wissen wir mehr:

• Der digitale Euro kommt (auch wenn formal noch nicht entschieden) und Banken wie Händler müssen ihn einführen.
• Das zweistufige Bankenmodell bleibt davon (weitgehend) unberührt und Banken sollen ergänzend private Lösungen anbieten können.
• Das initiale Design adressiert Privatkund:innen und lässt digitale Bedarfe für Unternehmen unberührt.

Wann kommt der digitale Euro?

Die EZB hat kürzlich in ihrem Fortschrittsbericht Inhalte und Zeitplan zur Einführung eines digitalen Euros präzisiert. So werden in den nächsten Monaten konkrete Design-Kriterien (zum Beispiel Prototypen, Technik, Rollen, Kompensation) veröffentlicht, bevor nächsten September der EZB-Rat final über die Einführung eines digitalen Euro entscheiden wird. Erste Bürger könnten im Herbst 2026 mit dem Digitalgeld zahlen. Parallel wird die Europäische Kommission schon nächstes Frühjahr einen Regulierungsentwurf einbringen.

Der digitale Euro soll eine Ergänzung zu Bargeld und zu Zentralbankeinlagen sein. Das heutige Bargeld bleibt also bestehen. Auch das Thema Privatsphäre wird als fundamentales Recht bekräftigt. Allerdings liegt der Fokus zunächst auf den Anwendungsfällen Person-zu-Person, Kunde-zu-Handel (Ladenkasse/ E-Commerce) und Bürger-zu-Staat (zum Beispiel für Steuern, Subventionen). Die Hauptgründe für die Einführung eines digitalen Euros sind Zugang zu und Teilhabe an alltäglichen Zahlungen für alle Bevölkerungsschichten im Rahmen des digitalen Wandels.

Ein Bedenken der Banken hierbei war ein unkontrollierter Abfluss von Kundeneinlagen in Richtung EZB mit erheblichen Konsequenzen für die Refinanzierung. Das soll durch Steuerungsinstrumente wie vor allem einer Obergrenze von 3.000 Euro (aktueller Diskussionsstand) gesteuert werden. Ferner soll die Distribution des digitalen Euros über regulierte Finanzintermediäre erfolgen.

Ein Design für Geschäftsmodelle: das Feedback des Marktes

Politik und Bundesbank begrüßen die Initiative der EZB als Stärkung des europäischen Wettbewerbsraums. Aber es wird bemängelt, dass Anforderungen von Unternehmen damit nicht abgedeckt werden. Vertreter:innen des Handels befürchten auch einen Akzeptanzzwang mit entsprechenden Kosten.

Große Unternehmen schlagen in dieselbe Kerbe. Sie fordern ein Design, dass künftige Geschäftsmodelle wie „As-a-Service“-Nutzung und Bezahlungen von Industriemaschinen, Internet der Dinge oder Maschine-zu-Maschine-Zahlungen ermöglichen soll. Die Geschäftsbanken haben den Ruf vernommen und über ihre Verbände in diversen Positionspapieren unterstützend festgehalten. Sie wittern verständlicherweise hier die Möglichkeit, neue Geschäftsansätze zu entwickeln.