Nach dem Zins-Peak: Was ist jetzt im Risikomanagement zu tun?

Keyfacts:

• Nach einer beispiellosen Serie von Leitzinserhöhungen scheint der Gipfel erreicht – die Banken sind gefordert, ihr Risikomanagement auf eine neue Phase auszurichten.
• Die Entwicklung belastbarer Szenarien ist jedoch herausfordernd, denn aus der jüngeren Vergangenheit liegen keine Erfahrungen über das veränderte Kundenverhalten in Hochzinsphasen vor.
• Die bestehenden Szenarien auf der Basis vergangener Hochzinsphasen sind kritisch zu hinterfragen. Denn Kunden sind flexibler und besser vernetzt als noch vor zehn Jahren.

Der Gipfel der jüngsten Aufwärtsentwicklung bei den Leitzinsen scheint erreicht. Die Banken im Euroraum sind nun gefordert, sich auf eine neue Phase einzustellen. Doch die Entwicklung von Szenarien für diese Phase ist mit einigen Herausforderungen verbunden.

Der Euroraum hat eine beispiellose Serie von Zinserhöhungen hinter sich: Seit Juli 2022 hat die Europäische Zentralbank (EZB) den Zinssatz für das Hauptrefinanzierungsgeschäft zehn Mal in Folge angehoben.

Da die hohen Inflationsraten mittlerweile deutlich zurückgehen, hat die EZB nun eine Zinspause eingelegt. Ob es in den kommenden Monaten noch einmal zu einer Erhöhung oder bereits zu einer Verringerung der Zinsen kommen wird, kann niemand vorhersagen.

Die Wahrscheinlichkeit ist jedoch hoch, dass das erreichte Zinsniveau eine Weile Bestand haben wird. Darauf deuten auch die jüngsten Äußerungen mehrerer EZB-Direktoriumsmitglieder hin.

Eine neue Phase: Banken müssen Geschäft und Risikomanagement neu ausrichten

An diesem Zinsumfeld wird erneut deutlich: Banken müssen ihr Risikomanagement so ausrichten, dass sie resilient gegen Veränderungen in beide Richtungen – Zinserhöhungen wie -senkungen – sind und entsprechende Szenarien entwickeln und modellieren, um frühzeitig auf alle Situationen vorbereitet zu sein.

Und das ist der Knackpunkt am aktuellen Zinsumfeld. Denn da aufgrund der langen Niedrigzinsphase die letzten Zinssenkungen rund zehn Jahre zurückliegen, gibt es keine belastbaren Erfahrungswerte aus der jüngeren Vergangenheit, die zur Verhaltensmodellierung bei aktuellen Entwicklungen direkt genutzt werden könnten. Erfahrungswerte aus weiter zurückliegenden Zeiten zu nutzen, ist jedoch schwierig, da sich das Kundenverhalten mittlerweile verändert hat – nicht zuletzt durch die gestiegene Bedeutung von Social Media und den Vormarsch von Online-Angeboten.

Höhere Dynamik durch verändertes Kundenverhalten

Welche Auswirkungen dieses veränderte Kundenverhalten hat, konnte bei den Bank Runs in den USA im Frühjahr 2023 beobachtet werden: Hier führten Diskussionen in sozialen Netzwerken innerhalb kürzester Zeit zu massiven Einlagenabflüssen.

Denn nicht nur Informationen und Gerüchte verbreiten sich durch die digitale Transformation immer schneller. Auch das Umschichten von Geldern ist immer häufiger per Mausklick möglich. Banken sind daher mit einer neuen Dynamik konfrontiert.

Diese höhere Dynamik zeigt sich aber nicht nur bei Bank Runs. Sie wirkt sich weniger auffällig auch immer stärker im Einlagengeschäft der Banken aus, und das insbesondere in Hochzinsphasen. Denn dann sind die Margen im Vergleich zu Niedrigzinsphasen höher.